市场供求关系无好转迹象 钢市直奔“跌停”

　　进入6月中旬以来，钢市依然沉浸在低迷的态势中难以自拔。部分市场甚至出现了下跌幅度扩大的迹象。市场监测数据显示，截至6月12日，国内主要市场ф20mmⅢ级螺纹钢平均价格为2280元/吨，比前一周下跌了31元/吨;4.75mm热轧卷板平均价格为2407元/吨，比前一周下跌了30元/吨。特别是随着钢坯失守1900元/吨之后，成材跌势更加明显，直奔“跌停”而去。对于后市而言，疲软的钢坯市场必然成为钢价企稳反弹的拖累。

　　值得注意的是，尽管国内钢价弱不禁风，但是进口矿市场却是风生水起。据了解，目前现货市场62品位的进口矿价格已经反弹至65.25美元/吨，比今年的低点47美元/吨反弹了17.25美元/吨。而随着进口矿的走强，国内钢企利润普遍遭到侵蚀。有些钢企为了降低成本，开始调整原料配比，加大国产矿采购力度。

　　短期来看，矿强钢弱很可能会再持续一段时间。

　　供需形势无好转迹象就目前的情况来看，钢市供需形势尚没有任何好转迹象。

　　据钢协新统计数据显示，2015年5月下旬，重点钢企粗钢日均产量为176.64万吨，而2014年同期的数据为176.73万吨，可见今年钢材的供应量与去年基本相同。

　　与此同时，钢厂基本维持常规检修，没有主动限产的操作。业内机构调查数据显示，截至6月12日，在调查的163家钢厂中，有43家钢厂高炉检修，较前一周增加1家;高炉开工率为86.19，与前一周持平;产能利用率为89.45，较前一周下降0.37个百分点;检修容积为79800m3，较前一周增加2810m3;检修影响日铁水量18.81万吨，较前一周增加0.6万吨;检修限产合计影响日均铁水量20.99万吨，较前一周增加0.1万吨。但盈利方面，仅有28.22的钢厂盈利，盈利水平加速下滑。预计后期钢厂检修限产将随亏损面扩大同步增加。

　　从需求层面来看则有些惨不忍睹。作为传统的用钢大户，房地产行业依然表现低迷。国家统计局数据显示，1月~5月份，全国房地产开发企业房屋新开工面积为50305万平方米，同比继续大幅下降16.0。这表明尽管救市政策不断，但是房地产行业回暖目前仅限于成交量和价格方面，在投资和开工方面影响有限，对钢材的需求也依然呈现下滑的趋势。

　　另外，国家的稳增长政策仍在继续。6月10日，国家发改委又一口气批复了多个重大项目，包括新建机场及扩建工程，投资额共计168.4亿元。不过，尽管宏观层面基建投资依然热火朝天，但是受困于资金压力，这些项目真正的开工率存在很大疑问。实际上，去年下半年以来，国家的稳增长政策就一直小步快跑，但在此影响下，我国粗钢表观消费量跌幅继续扩大。今年1~4月份，全国粗钢表观消费量为2.39亿吨，同比下降5.1。可见，稳增长政策很难给钢铁需求带来实质性的支撑。

　　近期，部分钢企打响“价格保卫战”，成为媒体热炒的话题，这或许对钢市有一定支撑作用，但难以从根本上改变供求“积怨”已深的市场格局。如上所述，由于成本高企，赔本赚吆喝的钢企不得已开始联合限价，期望通过挺价来渡过市场难关。据了解，限价政策出台之后，现货市场涨跌互现，部分商家被动拉涨。如广州市场螺纹钢价格由于钢厂限价暂时稳定在2420元/吨。但在成交方面，整体出货一般，高价资源成交受阻，而低价资源成交一般。就目前的情况来看，面对钢市整体疲软的局面，限价政策成效有限。

　　因此，从供需的角度看，当稳定的高位供给遇到稳步下滑的需求，后期“消化不良”的钢市依然面临很大的下跌压力。

　　成本支撑作用或逐渐显现在需求低迷的背景下，成本成为支撑钢价的重要因素。

　　以螺纹钢为例，按照长流程转炉炼钢来计算，当下普氏指数62品味的澳大利亚粉矿价格是65.75美元/吨，由此粗略计算出的铁水成本约为1300元/吨，再加上电费、人工成本、辅料、轧制等成本，粗略估算出含税之后螺纹钢的成本仍高于2000元/吨。

　　而当前钢市螺纹钢主流品种价格已经非常接近成本，甚至低于成本价格销售，部分钢企已经处于亏损状态。随着亏损范围的增大，钢企必然会进行相关的检修和减产来维持市场的稳定。

　　因此，从成本角度来看，后期或逐渐对钢价形成支撑，相对而言，这或许是的利好。

　　但是，就目前的市场来说，矿价能否再维持坚挺还很难说。

　　矿价的这波涨势主要源于供给的暂时下降和预期底线的提升，明显的表现是港口库存连续8周下滑。但铁矿石供需失衡的状态并未发生根本性变化，国外四大矿山扩产的计划仍在推进，因此，在供给上只会出现阶段性下降，长期增长的趋势并未改变。随着6月底国外矿山发货量的集中到港，港口库存由降转升并非难事，再配合淡季国内钢厂季节性产量下滑，铁矿石价格转入下滑通道已为期不远，届时钢价也会受此拖累进一步下跌。

　　综上所述，不难看出，尽管投资对拉动需求预期较好，但短期钢市基本面仍比较脆弱，时逢6月~8月份的需求淡季，钢材消费很难有实质性增长。因此，短期内钢价仍然难以摆脱下跌的命运。特别是目前一些钢厂正面临年中还款压力，为争取下半年新增贷款额度，不排除钢厂在生产亏损的情况下继续“死扛”。

　　因此，预计短期产量还很难降下来，供需形势有进一步恶化的可能。除非有重大利好出现，否则钢市很难迎来反弹。但是，考虑到当前钢企亏损严重，钢价下跌空间同样有限，涨跌皆难的震荡行情将成为常态。