水泥稳增长全面加码,关注旺季提价幅度

　　本周水泥市场综述

　　本周全国水泥市场价格环比继续上扬,幅度为0.16。价格上涨区域主要体现在江苏南部、安徽沿江、广东清远等局部地区,幅度10-20元/吨;暂无下跌区域。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为75.37,较上周下滑1.06个百分点;其中省会城市水泥库存为75.5,较上周下滑1.33个百分点。

　　本周主要区域价格走势

　　华北地区水泥价格保持平稳。阅兵结束后,京津冀地区下游需求逐步恢复,企业出货一般在5-7成,价格继续保持低位运行态势。

　　东北地区价格以稳为主。辽宁沈阳及周边地区下游需求环比略有增加大企业价P.O42.5散装出厂价稳定在170-190元/吨,部分亏损严重的持续停产中。吉林长春地区价格暂稳运行,P.O42.5散装到位价290-330元/吨。

　　华东地区价格继续上调。9月8日,苏锡常地区高标号价格公布上调20元/吨,出厂价调涨至180-190元/吨。安徽沿江芜湖、巢湖、合肥及皖北宿州和蚌埠价格陆续上调。其中,芜湖地区高标号上调10元/吨,低标号上调20元/吨,P.O42.5散到位价260元/吨。江西目前各企业在重于销量的同时也在为提升利润做准备,后期江西地区价格有继续上调预期。温州和衢州前期价格上调10元/吨,企业迫于销售压力,新价格实施不理想,P.O42.5散到位价在270-280元/吨。山东济南地区下游需求环比略有增加,市场价格止跌企稳。

　　中南地区价格大稳小动。9月10日,随着天气好转需求回升,为稳定价格,广东清远及北部地区高标号价格再次公布上调20元/吨,熟料10元/吨。进入9月份,湖南地区酝酿第二次价格上涨,需求较好的常德已公布二次上调,据了解,区域内下游需求稳定,目前企业新价格已经实施,两次上调幅度累计30-40元/吨。随着下游需求继续好转,鄂中和鄂西等地企业也将会推动价格走高;鄂东地区企业为继续推动价格提升,改变低盈利现状,或将执行减产20以保证后期价格上调。

　　西南地区、西北地区价格平稳运行。

　　投资策略

　　9月上旬,水泥市场价格保持稳步回升态势。短期看,价格反弹区域主要是以华东和中南地区为主。近期各部门密集出台相关措施,从资金安排到项目的落地进度加快。密集的项目开工有望改善需求,叠加传统旺季来临,水泥作为早周期品种,有望大盘企稳率先反弹。建议投资者关注有涨价预期的华东和中南地区相关标的。

　　风险提示

　　煤炭价格大幅上涨,固定资产投资持续下滑。